Obligations : Focus sur cet actif 🕵️

Temps de lecture: 7 mins - C'est quoi une obligation en fait ? 🕵️

nov. 27, 2023

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Aujourd’hui

🔎 Petit focus sur les obligations, cet actif peu connu des néophytes de la finance.

Obligation: Kézako ?
Quelle différence avec une action ?
Lexique
Obligations: Quel fonctionnement ?
Les types d’obligation
Comment acheter des obligations ?
Exemple
Est-ce que c’est intéressant ?
Conclusion

On commence !

Obligation: Kézako ?

Pour une explication un peu visuelle, check le petit carrousel ☝️

Une obligation, c’est un morceau de dette qui est émit par une entreprise, une collectivité, l’Etat.
Lorsque l’une de ces entités a un besoin de financement, elle fait appel à des créanciers pour financer ce besoin.
Tu peux être l’un de ces créanciers : en achetant une obligation, tu prêtes de l’argent à l’une de ces entités.
Tu es récompensé(e) pour ce prêt que tu fais. (on voit ça plus bas)

Quelle différence avec une action ?

Une action, est une part de l’entreprise. Tu es rémunéré via des dividendes en fonction des bénéfices de l’entreprise.

Une obligation, est un morceau de dette, tu as prêté de l’argent à l’entreprise qui avait un besoin de financement, et qui a émit des obligations sur le marché pour emprunter cet argent. 🆚

Lexique lié aux obligations

Titre de créance = est l’obligation,
Coupon = est le montant des intérêts versés périodiquement par le débiteur.
Cours = est la valeur d’un titre sur le marché financier.
Valeur nominale = est la valeur de départ (valeur faciale) du titre de créance, le montant qui sera remboursé à l’échéance.

Obligations: Quel fonctionnement ?

En achetant une obligation, tu prêtes de l’argent à une entité qui, ayant besoin d’argent / de financement, émet des titres de créances sur le marché. (titres de créance = obligations)

En échange, tu perçois:

des intérêts : que le débiteur s’engage à te verser périodiquement selon un taux d’intérêt fixe ou variable. (selon le type d’obligation et ses modalités)
le remboursement : de ton capital de départ à une échéance fixe.

—

Les obligations sont côtées en bourse, ce qui te permet de revendre les titres avant l’échéance, ou d’en acheter d’autres. 💰

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Les types d’obligation

Il existe plusieurs types d’obligation qui se différencient les unes des autres en fonction de 2 caractéristiques principales: la durée de vie & le versement des intérêts. 🕜

A taux fixe:
- Le montant du des intérêts et la périodicité du versement des intérêts sont fixés dès l’émission de l’obligation. La rémunération est donc constante jusqu’à l’échéance de l’obligation.
A taux variable:
- Le montant du coupon dépend de l’évolution d’un taux du marché auquel s’ajoute un taux fixe. L’évolution de ce taux de marché varie à intervalles réguliers.
A coupon zéro:
- Les obligations a coupon zéro ne distribuent aucun intérêt durant toute leur durée de vie. Le capital + les intérêts sont versés à l’échéance du titre. Elles sont vendues à un prix plus faible que leur valeur nominale (la valeur de départ), l’investisseur est sur de récupérer une somme supérieure à l’échéance.
A coupon unique:
- Les obligations a coupon zéro ne distribuent aucun intérêt durant toute leur durée de vie. Le capital + les intérêts sont versés à l’échéance du titre. C’est quasiment la même chose que les coupons zéro.
Convertible en actions:
- Les obligations convertibles en actions sont des obligations classiques adossées une option de conversion. Au terme de l’échéance, le montant peut être remboursé en numéraire, ou sous fome d’action de l’entreprise.

Comment acheter des obligations ?

Tu peux acheter des obligations via un intermédiaire financier agrée.

Via :

une Assurance-Vie, (en fonds euros)
un Compte-Titres, (en savoir plus)
un PEA, (uniquement via l’ETF obligataire “Lyxor PEA Oblig Euro UCITS ETF”, un ETF qui réplique un indice qui suit les emprunts d'Etat les plus liquides de la zone euro)
un PER (Plan Epargne Retraite)

Exemple

Une entreprise a un besoin de financement de 5 millions d'euros.

Elle décide de passer par un emprunt obligataire à taux fixe.

Chaque part vaut 1000 euros. Elle émet donc 5000 obligations.

Le taux d'intérêt est de 5%. La durée de vie est de 10ans.

Donc =

➡️ Le taux d'intérêt (coupon) : Le taux d'intérêt annuel est fixé à 5%. Cela signifie que chaque obligation rapportera 5% de sa valeur nominale chaque année.

Pour une obligation de 1,000 euros, le coupon annuel sera de 50 euros (5% de 1,000).

➡️ Paiement des coupons : Les détenteurs d'obligations recevront donc 50 euros par an pour chaque obligation détenue.

Si quelqu'un possède 10 obligations, il recevra 500 euros par an (10 x 50).

➡️ La durée de vie de l'obligation : La durée de vie des obligations est de 10 ans. Durant cette période, l'entreprise paie les intérêts annuellement.

➡️ Le remboursement à l'échéance : À la fin des 10 ans, l'entreprise remboursera la valeur nominale de chaque obligation, soit 1,000 euros par obligation.

Ce remboursement est indépendant des coupons versés chaque année.

Résumé des flux financiers :

Pour chaque obligation de 1,000 euros, l'investisseur recevra 50 euros par an pendant 10 ans, soit un total de 500 euros en intérêts.
À l'échéance, l'investisseur récupère également le capital initial de 1,000 euros.
Au total, sur la durée de l'obligation, l'investisseur reçoit 1,500 euros pour chaque obligation achetée à 1,000 euros.

Risque et rendement : le risque principal réside dans la possibilité que l'entreprise ne puisse pas honorer ses engagements de paiement, soit des coupons soit du capital. Le taux d'intérêt reflète partiellement ce risque.

Liquidité** : Ces obligations peuvent être revendues avant leur échéance, mais leur prix peut fluctuer en fonction des conditions du marché, notamment des taux d'intérêt et de la solvabilité perçue de l'entreprise.

**Liquidité: le fait qu’un actif soit liquide ou pas signifie est-ce qu’il est facile /rapide ou non de le vendre ou de l’acheter.

Est-ce que c’est intéressant ?

C’est la grande question. Ok tu as compris ce que c’était qu’une obligation mais est-ce que c’est un bon placement financier ? 😏

Il n’y a jamais eu de match entre les actions ou les obligations, car ces dernières avaient un rendement assez bas, ce qui n’en faisait pas un placement très attractif face aux actions. Et surtout elles n’ont pas le même objectif. Les obligations c’est la partie sécurisée et stable de ton portefeuille boursier.

Ce qu’il faut comprendre avec les obligations, c’est qu’elles sont étroitement liées aux taux d’intérêts.

👩‍🏫 Retour aux basiques économiques:

Pour faire baisser l’inflation, il faut diminuer la masse monétaire qui circule. Pour ce faire, la BCE va augmenter son taux directeur.

→ C’est le taux auquel vont emprunter les banques.

Plus le taux d’intérêt est élevé → plus le taux du crédit immobilier que va te proposer ta banque sera élevé aussi.
Plus le taux de ton crédit est élevé → moins les gens empruntent.
Moins les gens empruntent → moins il y a de monnaie en circulation.
Moins il y a de monnaie en circulation → l’inflation baisse.

Avec cette opération, ton crédit immobilier te coûtera assez cher. (car le taux d’intérêt de ta banque est élevé)

(Une fois que l’inflation atteindra environ 2%, le taux directeur sera lui aussi baissé, les taux d’emprunt redescendront aussi pour inciter les gens à emprunter de l’argent)

(cours d’économie ultra vulgarisé ; pour en savoir plus, je t’invite de ton côté à regarder, t’informer de façon plus détaillée)

Fin du petit cours d’économie. 📉

Donc ok, pour les emprunts immobiliers mais c’est pas le sujet tu vas me dire.

Oui, sauf qu’avec tout ça, le rendement des obligations augmente lui aussi.

Ce qui en fait de nouveau, un placement assez attractif. 💞
Et je pense personnellement que le meilleur moyen de t’y exposer, c’est via ton assurance-vie. (car tu ne peux pas perdre ton capital)
On parle d’effet cliquet.

—

Découvre une liste assez exhaustive des obligations sur le site de Boursorama.

Conclusion

Personnellement, je détiens des obligations via mon Assurance-Vie. C’est un placement assez intéressant depuis quelques temps, et qui ne l’était plus depuis un bout de temps (en comparaison des actions par exemple).

Le risque est moins grand sur l’investissement en obligations, que sur l’investissement dans une action je trouve. Mais le rendement peut être moins intéressant selon les périodes.

On peut se dire que si tu achètes des obligations d’Etat (la France a un besoin de financement et va émettre des obligations sur le marché), il est moins probable qu’une Etat ne te rembourse pas, qu’une petite entreprise qui aurait elle-aussi émit un emprunt obligataire.

👨‍🚒 Le plus gros risque, c’est celui d’acheter un actif sans le comprendre.

Ici, j’essaie de vulgariser au maximum les informations pour qu’elles soient compréhensibles, je t’invite quand même à toujours aller faire des recherches de ton côté, comparer les sources, les sites pour te faire ta propre idée sur un actif. 😉

J’espère que cette édition t’a plu et qu’elle t’a apporté des réponses, si c’est pas le cas, n’hésite pas à poser la question en commentaire en-dessous, je serai ravie d’y répondre.